上?？苿?chuàng)集團(tuán)成立于1992年，至今已經(jīng)走過了30年的歷程。它是國(guó)內(nèi)最具底蘊(yùn)、規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的國(guó)資創(chuàng)投平臺(tái)之一，是上海市的核心創(chuàng)投平臺(tái)，是今后上海市政府設(shè)立市級(jí)基金的主要出資平臺(tái)，也是上?？苿?chuàng)中心建設(shè)的主力軍。集團(tuán)擁有強(qiáng)大的政治資源和人脈資源，由三大主體組成。第一是上海科創(chuàng)集團(tuán)本部。第二是浦東科創(chuàng)集團(tuán)。去年年底，上海市委市政府決定把上海和浦東兩大科創(chuàng)集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略性的聯(lián)合重組，目前已經(jīng)合并成為統(tǒng)一團(tuán)隊(duì)。第三是海望資本。海望資本雖然僅成立了一年多，但已經(jīng)發(fā)起募集和管理近200億元的基金。在未來，海望資本將成為上?？苿?chuàng)集團(tuán)旗下核心的市場(chǎng)化股權(quán)投資管理平臺(tái)?；谝陨咸攸c(diǎn)，上海市政府對(duì)集團(tuán)的定位是“科創(chuàng)中心建設(shè)的主力軍、創(chuàng)新資源的整合者和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的塑造者”。

1. 業(yè)務(wù)介紹

目前公司的主要業(yè)務(wù)布局有三大塊，我們稱之為“一體兩翼”?！耙惑w”指的是我們的核心主業(yè)——產(chǎn)業(yè)投資，包含有海望資本的私募股權(quán)投資，以上海創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、海望母基金等為主的母基金群。同時(shí)，集團(tuán)也針對(duì)一些國(guó)家戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行直接投資?！皟梢怼敝?，一方面是指面向中小微和創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)的科技金融板塊。公司有自己的擔(dān)保公司、科技貸款公司、融資租賃等公司，針對(duì)不同生命周期和融資需求的企業(yè)，開發(fā)出各種適應(yīng)企業(yè)發(fā)展和資金需求的服務(wù)手段。另一方面是基于集團(tuán)自身優(yōu)勢(shì)，公司擁有近40萬㎡的創(chuàng)新空間載體，通過“房東+股東”的模式，培育孵化了一大批獨(dú)角獸企業(yè)。

2. 投資業(yè)績(jī)

目前為止，上?？苿?chuàng)集團(tuán)管理的基金規(guī)模超過1500億，直投超過360家企業(yè)，科創(chuàng)板的上市數(shù)量達(dá)到了72家。同時(shí)作為上海創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金和母基金的管理者，也參股了160多家股權(quán)投資基金。而且作為中國(guó)對(duì)外改革開放窗口，也參股了10支美元基金，自身也有6個(gè)海外投資平臺(tái)。

3. 投資布局

30年來，我們始終堅(jiān)持圍繞國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行投資布局。公司的大量資金投資聚焦到了習(xí)近平總書記倡導(dǎo)的三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)——集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能，以及國(guó)家和上海未來的六大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)——新能源、高端裝備、航空航天、信息通信、新材料和新型數(shù)字產(chǎn)業(yè)。

以半導(dǎo)體為例，我們強(qiáng)調(diào)要按照半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的重要性、底層支撐和“卡脖子”的重要程度進(jìn)行投資。例如，倒金字塔型的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)布局，從下往上依次是設(shè)備，設(shè)計(jì)，制造/封裝和應(yīng)用SOC。倒金字塔最頂端領(lǐng)域的市場(chǎng)在全球占比超過兩百萬億人民幣，而從頂部往下走，比如設(shè)備和材料，它們每年的生產(chǎn)銷售額并不是很大，大約數(shù)千億美元。但是恰恰是以光刻機(jī)、刻蝕機(jī)、離子注入、薄膜沉積設(shè)備，以及最近大家都關(guān)心的一些關(guān)鍵材料和關(guān)鍵軟件，這些是最“卡脖子”的環(huán)節(jié)。

公司圍繞著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中支撐整個(gè)集成電路的底層技術(shù)和中國(guó)必須解決的相關(guān)技術(shù)進(jìn)行投資。在上世紀(jì)九十年代，公司便陸續(xù)投資了華虹、中芯國(guó)際、上海微電子、中微半導(dǎo)體、盛美半導(dǎo)體等一大批行業(yè)龍頭企業(yè)。目前集團(tuán)體系內(nèi)已經(jīng)有26家半導(dǎo)體企業(yè)上市，形成了強(qiáng)大的集成電路生態(tài)圈。從一定意義上來說，“上海科創(chuàng)系”擁有了全國(guó)最完善的集成電路投資生態(tài)。

經(jīng)過多年堅(jiān)持不懈的努力和耕耘，我們已經(jīng)培育了72家科創(chuàng)板上市公司，占全國(guó)科創(chuàng)板上市總數(shù)的16%，占上?？苿?chuàng)板企業(yè)總數(shù)的86%。同時(shí)，作為政府引導(dǎo)基金和母基金的管理單位，我們出資了160個(gè)基金，這些基金廣泛地分布在未來國(guó)家急需的高新技術(shù)企業(yè)，例如集成電路、人工智能、科技轉(zhuǎn)化項(xiàng)目（包括新材料、新能源）等。公司經(jīng)過多年努力，獲得不少榮譽(yù)，在國(guó)內(nèi)主流排行榜上也有所體現(xiàn)。國(guó)企注重強(qiáng)調(diào)的是不忘初心和使命。

4. 擁有強(qiáng)大的生態(tài)圈

上海航空產(chǎn)業(yè)基金是集團(tuán)發(fā)起的第一個(gè)面向航空航天產(chǎn)業(yè)的基金，是上海市經(jīng)信委、發(fā)改委、科委針對(duì)國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)及航空配套產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)發(fā)起的產(chǎn)業(yè)投資基金，也是上海市唯一的市級(jí)航空產(chǎn)業(yè)基金?；鸬馁Y金來源主要是政府和國(guó)企。我們重點(diǎn)布局于具有硬科技創(chuàng)新能力的項(xiàng)目，以此推進(jìn)上海乃至我國(guó)航空產(chǎn)業(yè)飛躍式發(fā)展。作為基金的管理單位，海望資本在去年發(fā)起了海望創(chuàng)新聯(lián)盟，它具有一支成熟且有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)，針對(duì)民用航空產(chǎn)業(yè)和其他相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行投資布局和服務(wù)。

5. 上海產(chǎn)業(yè)總體布局

在上海市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中，政府提出了“3+6”新型產(chǎn)業(yè)體系?！?”是指習(xí)近平總書記提出的集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。“6”是指新能源汽車、高端裝備、航空航天、信息通信、新材料和新型數(shù)字產(chǎn)業(yè)六大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。市委、市政府根據(jù)未來國(guó)家的需求，對(duì)這三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和六大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了規(guī)劃，同時(shí)在“十四五”期間，上海也會(huì)在光子芯片與器件、基因與細(xì)胞技術(shù)等方面做進(jìn)一步的投資供給，而航空航天產(chǎn)業(yè)將是我們著力推動(dòng)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。

上海市經(jīng)信委今年發(fā)布了2022年上海市產(chǎn)業(yè)地圖，浦東新區(qū)是上海市民用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心承載區(qū)。中國(guó)商飛的總部、制造基地和研發(fā)中心均在浦東。同時(shí)，中航商發(fā)制造基地也在浦東的臨港。除浦東以外，上海市閔行區(qū)的紫竹高新區(qū)也在發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)、航空電子以及售后服務(wù)等方面進(jìn)行重點(diǎn)發(fā)展。閔行區(qū)是我國(guó)航天基地，金山區(qū)也是上海在未來無人機(jī)領(lǐng)域的重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。

在上海未來航空產(chǎn)業(yè)的區(qū)域規(guī)劃中，浦東的祝橋地區(qū)是發(fā)展重點(diǎn)。上海浦東的祝橋地區(qū)將最終建成亞洲最大、世界著名的航空城。在未來，航空城要形成1000億人民幣以上的民用航空產(chǎn)業(yè)集群，預(yù)計(jì)航空城的人口將超過50萬。根據(jù)習(xí)近平總書記提出的“四個(gè)放在”，上海及浦東區(qū)將會(huì)把航空產(chǎn)業(yè)作為未來發(fā)展的重點(diǎn)。浦東新區(qū)也提出了在中國(guó)芯、藍(lán)天夢(mèng)、創(chuàng)新藥、智能造等領(lǐng)域形成突破，要依托商飛和商發(fā)等龍頭企業(yè)，利用長(zhǎng)三角的高端人才，和國(guó)內(nèi)的航空產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，尤其是西安，形成區(qū)域間的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，合作共贏，進(jìn)而與中國(guó)商飛的主制造商形成緊密、強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作體系。所以我們也期待著和西安及其他兄弟地區(qū)在未來合作。

集團(tuán)長(zhǎng)期在半導(dǎo)體和生物醫(yī)藥領(lǐng)域耕耘，對(duì)航空產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識(shí)還比較淺，還需要向各位專家學(xué)者多多學(xué)習(xí)。我們認(rèn)為未來航空產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)非常明顯。

• 產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)性強(qiáng)。

• 產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻非常高。

• 產(chǎn)業(yè)的配套體系穩(wěn)定，期限長(zhǎng)。

• 產(chǎn)業(yè)的集聚性比較明顯。

• 產(chǎn)業(yè)政策的依賴性比較強(qiáng)。

• 產(chǎn)業(yè)對(duì)高端人才的依賴性更強(qiáng)。

西安包括閻良之所以有這么好的業(yè)績(jī)，很大程度上是因?yàn)?/span>人才優(yōu)勢(shì)，例如西工大，有大批工程師、高級(jí)技工等優(yōu)秀人才?？梢娙瞬诺呐囵B(yǎng)非常重要。

2. 航空產(chǎn)業(yè)面臨巨大的投資機(jī)遇

未來中國(guó)的航空產(chǎn)業(yè)面臨著巨大的投資機(jī)遇，甚至在未來十年會(huì)成為最大的投資機(jī)會(huì)。

第一，國(guó)產(chǎn)民用飛機(jī)會(huì)持續(xù)放量，且目前我國(guó)是全球除美國(guó)以外最大的民用飛機(jī)市場(chǎng)。以上海為例，ARJ21已進(jìn)入了批量生產(chǎn)階段，同時(shí)ARJ21的貨機(jī)也很快要交付使用，C919預(yù)計(jì)年內(nèi)開啟交付，CR929預(yù)計(jì)2030年開啟交付。隨著國(guó)產(chǎn)型號(hào)市場(chǎng)占有率的穩(wěn)步提升，我們預(yù)計(jì)未來國(guó)產(chǎn)客機(jī)的交付數(shù)量將超過3000架，總價(jià)值超過2萬億人民幣。

第二，軍用飛機(jī)有很大的發(fā)展空間。經(jīng)過近幾十年，尤其是近20年的持續(xù)努力，目前為止中國(guó)擁有的先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)已經(jīng)超過千架，運(yùn)輸機(jī)、加油機(jī)、預(yù)警機(jī)、轟炸機(jī)和其他機(jī)型也緊跟腳步。

第三，通航細(xì)分市場(chǎng)處于萌芽期。美國(guó)通用飛機(jī)的數(shù)量有數(shù)十萬架，機(jī)場(chǎng)有一萬多個(gè)，我們國(guó)家在這方面還有很大的提升空間。

第四，未來工業(yè)和軍用無人機(jī)會(huì)迎來大發(fā)展。隨著我國(guó)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中逐步科學(xué)化、規(guī)?；⒅悄芑?，在工業(yè)用無人機(jī)方面有巨大的空間可以提升，市場(chǎng)前景非常廣闊。

3. 科創(chuàng)板帶來的航空產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇

上交所開創(chuàng)的科創(chuàng)板為航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和投資帶來了非常好的機(jī)遇。據(jù)目前統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板上市的泛航空（含軍工企業(yè)）已經(jīng)超過20家，其中10家處于航空的產(chǎn)業(yè)鏈。例如西部超導(dǎo)、鉑力特、江航裝備等大批優(yōu)秀企業(yè)已經(jīng)上市，而且市場(chǎng)表現(xiàn)非常好，其中很多企業(yè)市值已經(jīng)超過百億。

4. 航空產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)

中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)在國(guó)產(chǎn)替代和自主創(chuàng)新方面會(huì)有很大的空間。比如航空新材料的應(yīng)用比例持續(xù)增加；軍機(jī)非核心的配套逐步轉(zhuǎn)向民營(yíng)企業(yè)；民機(jī)的配套體系也逐步向我們國(guó)內(nèi)企業(yè)（尤其是民營(yíng)企業(yè)）開放；航空核心部件會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化；通航領(lǐng)域?qū)⒄嬲瓉泶蟀l(fā)展，這與我國(guó)總體空間的規(guī)劃、空域管理的放開，以及各地政府的布局等方面是息息相關(guān)的；大型無人機(jī)大規(guī)模地進(jìn)行應(yīng)用。工信部發(fā)表的指導(dǎo)意見預(yù)測(cè)，到2025年，中國(guó)的無人機(jī)產(chǎn)值將達(dá)到或超過1800億，年均增幅在25%以上。所以我們預(yù)計(jì)未來在大型無人機(jī)方面會(huì)有大規(guī)模的應(yīng)用。

5. 投資策略

第一，圍繞航空龍頭企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈“強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、固鏈”進(jìn)行投資，同時(shí)逐步形成航空產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。在半導(dǎo)體方面的投資，我們經(jīng)過了20多年的持續(xù)耕耘，擁有了國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體最完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。我們希望在未來依托中國(guó)商飛、中航商發(fā)“主制造商+供應(yīng)商的模式”，通過投資形成圍繞航空龍頭企業(yè)尤其是民用航空方面的投資布局，充分利用西安、成都、沈陽等兄弟地區(qū)深厚的產(chǎn)業(yè)底蘊(yùn)與他們合作，形成強(qiáng)大、完善的航空產(chǎn)業(yè)的合作分工體系。

第二，解決“卡脖子”技術(shù)，推進(jìn)我國(guó)航空產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新和國(guó)產(chǎn)替代。依托上海和長(zhǎng)三角優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)配套環(huán)境、資本以及信息優(yōu)勢(shì)，培育、發(fā)展一批面向民航和通航為主，在解決“卡脖子”技術(shù)的環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，以市場(chǎng)化的創(chuàng)新模式，集聚各路社會(huì)資本和創(chuàng)新主體企業(yè)，形成與軍工企業(yè)合作發(fā)展，構(gòu)建面向民用和通用航空市場(chǎng)的強(qiáng)大生態(tài)。

第三，要依托上?？苿?chuàng)集團(tuán)，在半導(dǎo)體芯片、人工智能、高端裝備等已投企業(yè)和上海強(qiáng)大的基礎(chǔ)研究平臺(tái)，推進(jìn)市場(chǎng)化的創(chuàng)新主體和原有的以軍工為主的研發(fā)制造體系之間，開展跨區(qū)域、跨行業(yè)、跨學(xué)科的深度融合。消除壁壘、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為雙方企業(yè)發(fā)展賦能，形成新的發(fā)展格局，進(jìn)一步提升我國(guó)航空工業(yè)的國(guó)際化和市場(chǎng)化水平。這方面我們強(qiáng)調(diào)的是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和合作共贏。

投資領(lǐng)域：聚焦關(guān)鍵技術(shù)，圍繞著航空的價(jià)值鏈開展投資。比如航空發(fā)動(dòng)機(jī)的零部件，航電系統(tǒng)、飛控系統(tǒng)、電源系統(tǒng)、燃油系統(tǒng)，以及結(jié)構(gòu)件、復(fù)合材料等關(guān)鍵領(lǐng)域和關(guān)鍵技術(shù)。我國(guó)在軍機(jī)領(lǐng)域做得都不錯(cuò)，但是在面對(duì)國(guó)際同行競(jìng)爭(zhēng)的、商業(yè)化的民機(jī)領(lǐng)域，還需要多做努力。所以我們希望能夠進(jìn)一步培育和扶持一批新興領(lǐng)域的企業(yè)。

投資方向：圍繞航空龍頭企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈開展投資，積極參與央企國(guó)企的混改，圍繞中航工業(yè)、中國(guó)航發(fā)、中國(guó)商飛、中航商發(fā)等主導(dǎo)航空企業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈開展投資。我們希望在上述領(lǐng)域能與各位形成良好的合作，大家也可以利用上海區(qū)域優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)、資金和信息優(yōu)勢(shì)等進(jìn)行發(fā)展，我們?cè)敢馓峁┫嚓P(guān)服務(wù)。

空間布局：圍繞中國(guó)航空制造核心區(qū)域開展投資。我們也研究了我國(guó)的航空發(fā)展產(chǎn)業(yè)地圖，陜西、四川、黑龍江、貴州等一些地區(qū)都有良好的發(fā)展基礎(chǔ)和富有前景的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，我們希望能夠展開合作。

未來中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)將是我國(guó)提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，完善自己產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全以及實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和突破的關(guān)鍵。建議如下：

第一，國(guó)家要加強(qiáng)航空產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃和前瞻性研究。一方面要在民用航空、通用航空領(lǐng)域做一些前瞻性的研究布局，比如管理政策、空域開放等。另一方面要進(jìn)一步改革國(guó)防科技工業(yè)管理體制，打破條塊分割的封閉式管理體制，營(yíng)造軍民融合的制度環(huán)境，使航空產(chǎn)業(yè)能夠真正的從制度的“束縛”中解脫出來。

第二，我們?cè)概c各位同仁一起推動(dòng)前瞻性的航空技術(shù)研究、投資生態(tài)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)完善，形成中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大生態(tài)圈。我們也期待與中國(guó)航空學(xué)會(huì)在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、信息交流、課題研究、活動(dòng)舉辦等方面進(jìn)行合作。

第三，歡迎大家與上海開展合作，解決“卡脖子”技術(shù)難題，共同服務(wù)中國(guó)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。上海所在的長(zhǎng)三角是中國(guó)工業(yè)體系最完整、科技創(chuàng)新實(shí)力最強(qiáng)也最活躍的區(qū)域，上海聚集了很多各個(gè)細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，尤其是在芯片，材料、電子信息技術(shù)、汽車工業(yè)等方面有深厚的基礎(chǔ)，在口岸和對(duì)外交往方面也優(yōu)勢(shì)顯著。

作為上?？萍紕?chuàng)新的主要國(guó)資投資平臺(tái)，上?？苿?chuàng)集團(tuán)、上海航空產(chǎn)業(yè)基金愿與中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展，我們也將在政策協(xié)調(diào)、資金、人才、土地等方面為合作方提供支持，為被投資企業(yè)發(fā)展賦能。

本文根據(jù)嘉賓在【第二屆中國(guó)航空投資峰會(huì)】上的發(fā)言整理、刪減。